做资产价格差的投资

　　目前已经看到中国经济在慢慢复苏，而全球特别是欧美经济还在底部盘整。这意味着在一年多的时间中，也许会持续存在中国和欧美的资产价格差。欧美的很多资产很可能会低于中国的同类资产。我们完全可以从认真研究中国在海外上市的低估资产做起，进而研究能够受益于中国市场、中国成长的海外低估资产，找到低成本的投资机会。

　　近日，复星就宣布与全球最大私募股权企业之一的美国凯雷集团进行全面战略合作。复星将借此加速跨出国门，在全球范围内寻求投资机会。

　　全球为救市而释放的巨大流动性，这也包括中国的，已经造成市场的通胀预期，企业为此对冲增加一些通胀资产配置也是当前可行的选择。

　　挖掘内需行业的投资价值

　　中国经济恢复不仅由于短期投资增长，更是由于背后可持续的、内需增长的惊人潜力，这似乎都在暗示投资者，也许大家还是低估了中国内需行业的投资价值。

尽管有危机的影响，2009年中国内需扣除CPI后的净增长仍接近17%，继续走上行曲线。受益于庞大、收入不断增长的人口、持续的工业化和城市化进程、产业管制的不断开放，中国内需市场开始出现爆发性增长。支撑这一趋势的来源，首先是1986年前后5年第三次婴儿潮，从2010年起进入20-30岁的消费年龄，未来5-10年内需增长将显著超过前10年。

　　其次是随着收入增长，农村消费在未来20年增长潜力巨大。如果在未来4-5年中，中国的内需能维持约15%的净增长，4-5年后内需市场规模将达到今天美国的35%-40%，这是中国未来成长的真正核心动力。

　　第三，中国资本市场的发育、成长也让全球瞩目。全球第一的IPO筹资、高市盈率，以及中国可能会开放国际企业来中国上市的消息，让全球激动。此轮危机让我们看到，曾经广受诟病的中国企业的成本领先策略——比大多数对手用更低的成本制造，不仅仅是一种竞争方式，更是企业在极端恶劣环境中的一种生存能力。

　　无论是引进欧美企业的高端价值链运营能力，还是让中国企业的产品或服务进驻欧美主流市场，危机真正让欧美和中国企业开始平等讨论彼此应有的、明显资源互补的合作前景。当然，低成本不是一切，欧美企业能够占据行业价值链高端的经验、体系、人才，正是中国企业需要急补的一课。

　　以服务业、网络、智能化等领域为代表的后工业化时代，经过2009年一年的发展，对中国经济的推动作用已经越来越明显，我在与许多企业接触过程中也进一步证实了。未来的5—10年，上述领域存在着巨大的投资机会。

　　汽车产业将进入高峰期

　　在城市，随着汽车保有量的增加，马路的日渐拥堵已经成为常态。这次春节回老家，看到了一个现象，很多农村几乎家家户户都有了汽车。一些比较富裕地区的农村的汽车普及率正在快速上升。农村汽车消费市场的开启，证明了汽车时代正在进一步向纵深发展。加上大量80后、90后的年轻人拥有车的比例大幅提高，汽车消费时代已经来临。从这些现象可以看到，在未来几年，汽车产业将进入一个发展高峰期，随之而来的是与汽车时代相关的产业将存在巨大的市场空间和投资机会。

　　消费的主导作用日益增强

　　中国老百姓在虎年春节长假中体现出了强烈的消费热情。在出口、投资、消费三驾马车中，消费的作用可谓日益明显。尤其以汽车、家电、旅游以及以奢侈品等为代表的消费时代特征明显。根据商务部的数据，2009年大年三十至正月初六，全国实现社会消费品零售总额2900亿元，同比增长13.8%。其中，旅游收入达509.30亿元，同比增长30%。而且目前有些经济发达地区的农村已经开始解决部分农民保障性的社会保险。农村的消费潜力和空间正在被逐渐打开。

　　第三产业将主导经济发展

　　城市服务业，第三产业主导经济发展的特征明显，将取代以前工业主导经济发展的时代。在城市，大量现代的、先进的服务业衍生出来，在一段时间的发展后，规模扩张明显。第三产业在整个经济领域的发展比重将越来越大，这是大势所趋。

　　网络化成为一种趋势

　　网络已经不断地渗透到生活的各个角落。不仅很多企业开设了网站，个人、社区甚至农村社区都开始拥有自己的网站。这次去农村，路过一个村社区门口，大大的布告上就刊登了查询相关村务的网站。在农村，农民会利用网络推销产品，许多农村的老人利用网络聊天、娱乐已经不是什么新鲜事。加上手机上网可以随时获取需要的相关信息，互联网开始彻底改变，方便了人们的生活。所以以物联网和互联网相结合的智能化产业时代已经成为一种趋势，我们现在的环保、节能等领域的发展都将以智能化产业为基础(智能化产业的机会已经在上期谈过，这里不再赘述)，当然存在很多投资机会。在互联网彻底化的时代，只要你能想到，就有可能挖掘出好的投资机会。